If you do a dividend recap in Year 3 of an LBO, how does that impact your overall MOIC and IRR? Why do PE sponsors love doing this?

如果你在 LBO 的第三年做了一次股息资本化（Dividend Recap），这会对你的总 MOIC 和 IRR 产生什么影响？PE 为什么喜欢这么操作？